• 400-0088-100
  • 服务时间:9:00 - 21:00
  • 关注爱投资微信

    关注爱投资微信

您当前的位置: 理财资讯   >   外汇   >   资讯   >  德意志银行看空欧元的六大理由

德意志银行看空欧元的六大理由

发布时间:2017-06-01 18:01:09 作者:爱投资

在过去几年中欧元/美元一直陷入1.05-1.15的交易区间。如今,随着该货币对再度接近该交易区间的顶部,德意志银行(Deutsche Bank)分析师George Saravelos预计,欧元/美元料难以突破这一区间顶部,后市仍可能下滑。

Saravelos说道,至于为何认为欧元/美元无法突破1.05-1.15的多年交易区间,该行有六大理由。

1.欧洲的数据意外好得令人难以置信

欧元区的经济数据一直表现较为强劲,但这种数据表现是周期性的,并不会持久。

Saravelos认为,欧洲数据的上升周期即将结束,数据意外向好的情况将会减少。

他说道:“欧洲数据一直令人印象深刻,但相对于美国,数据意外向好的情况如今正接近极端水平。”他指出,从当前水平来看,风险在于美国数据相对于欧洲而言会更好。

2.欧元区的印钞行动很快将结束——但这已非秘密

欧洲央行实施了非常规的货币政策措施——QE,也就是大家熟悉的购债或者印钞——以对抗通缩威胁并刺激经济增长。欧洲央行在这些方面已经取得显著进展,其超宽松货币政策立场如今不再合适了。

尽管欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)本周表示,欧洲仍然需要货币刺激的支持,但多数市场人士相信,欧洲央行正处于退出QE项目的边缘。

这对于欧元将利好,因为QE项目令利率处于历史低点,因此,当这些措施被移除后,利率将会上升,从而吸引来自国际投资者的更多资金。

问题在于,这已经不是什么秘密了,Saravelos认为,欧元汇价已经反映出这一预期——近期欧元/美元反弹至1.10上方。

Saravelos并指出,缓慢解除货币刺激并不一定会非常利好货币,至少根据美国的情况来看是这样。

Saravelos说道:“近期欧洲央行的言论已经证实,他们会采取美国式的退出顺序,首先削减购债。美联储的经验告诉我们,这并不特别利好货币。”

3.欧洲短期利率在下滑

利率是货币市场的一个重要驱动因素,利率越高,对货币的提振也越大,然而,欧洲的短期贷款利率正在下滑,因此欧元应该也会走低。

Saravelos表示,短期利率与欧元之间的关联性已经破裂,但从历史上来看这一直是一个非常有力的驱动因素。最终,欧元预计将追随利率的变化方向,并因此走软。

4.交易员对于欧元会走强过于自信

没有什么比非理性繁荣更能警告即将到来的顶部了。根据期权市场衡量投资者乐观情绪的指标,投资者对于欧元的信心处于“危险的”高位。

Saravelos指出,欧元/美元风险逆转指标已经触及2009年来最高水平。

5.股市资金流入正在见顶

对于欧洲股市的需求正在见顶,很容易出现逆转。

德意志银行指出,海外流入欧洲股市的资金是最近数周欧元的关键支撑因素,但与以往峰值的缺口正在迅速弥补。

6.美国利率上升速度将超过任何人的预期

当前美元的价值只反映出美联储在2018年加息一次,但美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员们实际上预计明年要加息三次。

假如美联储官员们是正确的,而市场错了,则美元应会升值。

Saravelos说道:“市场只预计美联储明年加息一次,而美联储官员的基准情景假设是加息75个基点,同时,金融状况极其宽松。”

这些情况下预期可能出错

当然,Saravelos也提醒到,当下面情况出现时,他的预期可能出错。

其中一个可能令欧元/美元的持续上升的因素是,欧元区通胀意外攀升。

美国总统特朗普(Donald Trump)假如被弹劾,美元可能下挫。

新的美联储主席上任可能会放缓加息步伐。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

爱投资声明:内容来源于媒体、机构及网络,属个人观点,仅供投资者参考。投资者据此操作,风险自担。投资有风险 理财需谨慎;文章中涉及到侵权,请将相关证明发至邮箱:service@itouzi.com

相关文章