王博:互联网金融的结构化设计 2013-08-14 媒体来源:新浪财经

   新浪财经讯 8月13日至15日,由中国互联网协会主办的中国互联网大会将在北京举行。爱投资CEO王博发表主题演讲 ,以下为发言实录。

  王博:我们算是互联网金融行业的新军,很高兴和大家分享我们在运营过程中业务拓展的研究和体会。今天我们想分享的话题是互联网金融的结构化设计,这是我今天要讲的内容三部分,首先让我们看一下,互联网与金融的关系,互联网不用说了,一直改变人们生活的方方面面,从通讯社交电子商务以及到今天我们谈到的互联网金融的创新。互联网的优势强调开放,平等协作分享的精神,可以缩短空间和时间的跨度,减少中间的环节,持续提高业务效率。

  相比互联网的浪漫和多变,金融是不是给人们冰冷专业又严肃的感觉呢?实际上金融指价值流通,狭义的金融资金在各个主体之间转移的过程。这里面有两个方式,一个是直接融资,另一个是间接融资,直接融资,缺钱的人向有钱的人借钱,传统的金融产品也是直接融资的方式,民间借贷也是一种方式,间接的就是传统银行起非常重要的作用。一方面进行吸储,一方面对企业个人进行放贷,起到了决定性的地位。

  金融和互联网结合能做什么呢,提到互联网金融想到的是第三方支付,余额宝是互联网金融的某种表现形式。互联网金融应该有三个核心价值所在。一方面移动支付,另一方面是信息处理和资源配置。与传统金融机构相比,互联网金融具有支付快捷,资金配置效率低,交易成本低,透明度高明显优势。是不是互联网金融能完全的颠覆和替代的传统金融结构,还是说互联网是金融行业的补充呢?首先我们可以看到前美联储主席说过,如果你觉得你听懂了我说的话,你一定误解了我的意思。实际上这句话从另外一方面表达了我们从非常表层的一些数据上,和一些我们认为能够理解的信息上做出最终的金融决策以及资金的决策是不是有效和准确的呢?

  在金融模型设计中纯粹靠互联网信息,可能错过一些信息。哪怕阿里巴巴,腾讯,百度,有广大用户数据的平台,他们是否能够利用自己的信息做出一种全面的准确的决策呢?我们认为在现阶段的发展方向,应该更加的发挥的是互联网的资源调度优势,结合传统金融成熟的优势,相互连接,带给市场高效公平的交易环境。

  我们看一下传统金融的模式。传统金融机构,尤其是银行这样的机构在最中间。现在遇到的问题,人工成本居高不下,地域的限制,信息不对称,导致收益低下,这是传统金融发展到今天一直存在的问题。像美国这个公司,纯互联网的融资模式在近些年一直兴起,通过互联网金融平台直接对接投资者和借款者的信息,进行信息的匹配。遇到的问题也是现在受到的质疑的,这样的互联网平台是否有贷后监管的能力,如果靠互联网公司的话,资金实力是不是足够。大家一直呼吁的是相关行业的投资。

  我们探索的融资的方式,就像这幅图,互联网平台站在中间,左手是投资者的投资需求,右手是中小微企业的融资需求。我们从中接入了第三方的担保机构和信用评级机构等大型传统的金融机构,利用他们的优势,对融资的企业进行审核和管理。同时通过他们强大的资金实力为投资者进行安全的保障,这样更能够使投资者容易接受的金融结构化的设计。

  在我们的模式当中,对各种角色进行一个简单的介绍,首先投资者是熟悉互联网有理财需求的都是用户,因为互联网的扩散性没有地域和年龄的限制,大部分都是财富积累阶段中,买不起房,买不起门槛很高的理财产品的投资用户。从融资需求这端,我们定位在中小微企业的贷款,这是因为企业有正常经营的数据,我们可以通过历史的财务数据和后续的资金使用和项目运营可以进行非常有保障的贷后的监管,企业通过它的经营获取收益,最后分享更投资者,这也是一个更佳有保障的一种模式。

  我们在互联网交易中要依赖于第三方支付平台,它作为投资者和借款企业流通的渠道。最重要的结构就是传统第三方的担保机构,目前我们合作的都是融资性的担保公司,获得融资性担保许可证的,是金融监管的大型金融机构,准入门槛很高,一般资金都是一个亿以上,借款企业首先找到担保机构,通常传统来讲,企业通过担保机构银行拿到贷款,但是银行对于中小微企业的贷款支持,以及存贷比,导致很多企业不能迅速满足融资的需求,所以这个时候我们就是他们资金补充重要的渠道。

  担保机构从中不但起到了风险控制,也为投资者承担连带担保,对都是者是切实有力的保障,因为担保机构为他们提供的项目,承担风险担保。引入担保不是形式,而是互联网和传统金融机构的合作供应,因为传统的担保机构,现在的企业客户的开拓,以及业务的拓展能力,受到了很大的局限性,包括地域的局限性,最重要的受到了银行信贷政策的局限性,与互联网平台的合作,很大程度解决了担保结构自身企业客户发展的问题。担保机构设计到互联网金融结构化结构中,是被需要的结果,因为投资者需要传统的有资金实力的结构为他们做资金保障。

  信用评级机构和商务部信用评级中心合作,为企业进行信用记录和评价,为投资者,提供专业的信息和参考。互联网平台不断的发展,在我们平台借款企业会不断的积累信用数据和借款历史,降低融资的成本,最终解决信息不对称的问题。

  我们结构的优势,发挥了各个机构的优势,实现资源高效利用。专业的机构做专业的事,互联网公司扩大用户群,降低投资门槛,减少中间成本,提高用户收益等等。传统金融机构不断的考察,给投资者提供资金雄厚的担保业务能力。各方发挥自己的优势,进行缺陷的互补,达到共赢的结果。我们认为互联网金融平台未来的趋势,一方面是互联网平台会呈现更当的数据,包括模型也会更加的完善,比如说各方面互联网数据的汇聚,增强线上,线下数据的共享,未来互联网金融和传统金融结构形成完美的融合,形成新的金融形式,未来怎么样,我们随着行业的发展拭目以待,好今天我就分享到这儿,谢谢大家。

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